BlackRock, premier gestionnaire d’actifs mondial avec plus de 14 000 milliards de dollars sous gestion, redéfinit sa stratégie d’investissement en intelligence artificielle pour 2026. Alors que les investissements dans l’infrastructure IA américaine devraient dépasser 514 milliards de dollars en 2026, les opportunités se multiplient au-delà des géants technologiques traditionnels. Seulement 20% des investisseurs considèrent encore les méga-caps comme une priorité, privilégiant désormais les bénéficiaires indirects : infrastructures énergétiques, datacenters et chaînes d’approvisionnement.
📑 Sommaire de l’article
- Le Virage Stratégique de BlackRock vers les Infrastructures IA
- Bénéficiaires Indirects : Les Nouveaux Champions de l’Investissement IA
- Comparatif : Investir dans les Méga-Caps vs Bénéficiaires Indirects
- Guide Pratique : Comment Investir dans les Bénéficiaires Indirects de l’IA
- Avantages Stratégiques des Investissements Indirects
- FAQ : Investir dans les Bénéficiaires Indirects de l’IA
- Perspectives 2026 : Un Supercycle d’Infrastructure en Accélération
« Les dépenses mondiales liées à l’IA générative atteindront 202 milliards de dollars d’ici 2028, avec un taux de croissance annuel de 59,2%, créant des opportunités massives dans toute la chaîne de valeur. »
Le Virage Stratégique de BlackRock vers les Infrastructures IA
BlackRock a levé 12,5 milliards de dollars pour son fonds d’infrastructures IA en partenariat avec Microsoft, visant jusqu’à 100 milliards avec effet de levier. Cette initiative, baptisée Global AI Infrastructure Partnership (GAIIP), cible prioritairement les datacenters américains et les solutions énergétiques, avec la participation de NVIDIA, xAI et MGX.
Le BlackRock Investment Institute projette entre 5 000 et 8 000 milliards de dollars de dépenses liées à l’IA d’ici 2030, un supercycle d’investissement qui transforme radicalement le paysage économique. Cette explosion des besoins en infrastructures crée des opportunités structurelles pour les entreprises positionnées sur la chaîne de valeur élargie.
Les méga-forces identifiées par BlackRock convergent : intelligence artificielle, transition énergétique et relocalisation industrielle. Les investissements ne se concentrent plus uniquement sur les développeurs de modèles, mais irriguent l’ensemble de l’écosystème technologique et industriel.
Bénéficiaires Indirects : Les Nouveaux Champions de l’Investissement IA
Secteur Énergétique et Utilities
Les fournisseurs d’électricité émergent comme bénéficiaires privilégiés selon le rapport 2026 Investment Directions de BlackRock. Les datacenters équipés de serveurs GPU consomment trois à quatre fois plus d’énergie que les infrastructures traditionnelles, générant une demande exceptionnelle.
Entreprises clés identifiées par Jefferies :
- RWE (Allemagne) : leader européen des énergies renouvelables
- Energias de Portugal (EDP) : spécialiste des infrastructures électriques
- Scottish and Southern Energy (SSE) : investissements massifs dans le réseau britannique
- National Grid : modernisation des infrastructures de transport électrique
La croissance attendue de la demande énergétique atteint 60 à 100% annuellement pour les datacenters IA, avec 80% des dépenses énergétiques des méga-caps orientées vers les renouvelables d’ici 2040. En France, l’IA générative nécessitera 1 GW de puissance supplémentaire sur dix ans.
« Le marché mondial des datacenters devrait croître entre 10% et 20% par an sur la prochaine décennie, avec les utilities en première ligne pour répondre aux besoins énergétiques exponentiels. »
Foncières Spécialisées (REITs Datacenters)
Les Real Estate Investment Trusts spécialisés dans les datacenters captent des capitaux considérables. BlackRock détient environ 10% d’Equinix et Digital Realty, représentant 14 milliards de dollars au 30 juin 2024.
Ces foncières bénéficient d’une double dynamique : demande croissante en espace serveur et besoins de refroidissement sophistiqués pour les infrastructures IA. Le marché européen, notamment en Île-de-France, attire des investissements de 5 milliards d’euros, générant 28 000 emplois directs et 45 000 indirects.
Matériaux et Équipements Industriels
La construction d’infrastructures IA stimule les fournisseurs en amont :
- Semiconducteurs spécialisés : marché passant de 53,4 milliards de dollars (2023) à 119,4 milliards (2027)
- Équipements de refroidissement : systèmes avancés pour serveurs GPU haute performance
- Matières premières : cuivre, acier spécialisé pour câblage et structures
- Équipements électriques : transformateurs, onduleurs, systèmes de distribution
Chaque emploi direct dans les datacenters génère entre 3 et 12 emplois indirects, créant un effet multiplicateur substantiel pour les fournisseurs industriels.
Comparatif : Investir dans les Méga-Caps vs Bénéficiaires Indirects
| Critère | Méga-Caps Tech | Utilities/Énergie | REITs Datacenters | Équipementiers |
|---|---|---|---|---|
| Valorisation 2026 | Élevée (PER >30) | Modérée (PER 15-20) | Attractive (Rendement 4-6%) | Raisonnable (PER 18-25) |
| Croissance attendue | 15-20% annuelle | 20-30% annuelle | 12-18% annuelle | 25-35% annuelle |
| Risque concentration | Très élevé | Faible | Moyen | Moyen |
| Visibilité revenus | Variable | Excellente (contrats long terme) | Très bonne (baux pluriannuels) | Bonne (carnets de commandes) |
| Dividendes | Faibles (<1%) | Modérés (3-4%) | Élevés (4-6%) | Modérés (2-3%) |
| Exposition IA | Directe (100%) | Indirecte structurelle (60-80%) | Indirecte forte (70-90%) | Indirecte cyclique (50-70%) |
Recommandation : Une allocation équilibrée privilégie 40% méga-caps, 30% utilities/énergie, 20% REITs et 10% équipementiers pour optimiser le couple rendement-risque tout en captant l’ensemble de la chaîne de valeur IA.
Guide Pratique : Comment Investir dans les Bénéficiaires Indirects de l’IA
- Analyser l’exposition réelle à l’IA : Vérifier le pourcentage du chiffre d’affaires lié aux infrastructures IA pour éviter les entreprises surfant sur la tendance sans fondamentaux solides
- Diversifier géographiquement : Combiner acteurs américains (Digital Realty, NextEra Energy), européens (RWE, Equinix Europe) et asiatiques pour répartir les risques réglementaires
- Privilégier les ETFs thématiques : iShares A.I. Innovation and Tech Active ETF offre une exposition diversifiée avec gestion active sur les bénéficiaires émergents
- Évaluer la capacité énergétique : Les projets datacenters nécessitent l’accès au réseau électrique, favorisant les utilities disposant de capacités de production renouvelable
- Suivre les carnets de commandes : Pour les équipementiers, la visibilité à 12-18 mois sur les commandes indique la solidité de la demande structurelle
- Analyser les partenariats stratégiques : Les alliances comme GAIIP (BlackRock-Microsoft-NVIDIA) signalent les acteurs positionnés pour capter les flux d’investissement
Avantages Stratégiques des Investissements Indirects
Réduction du risque technologique : Contrairement aux méga-caps exposées à l’obsolescence rapide des modèles IA, les infrastructures énergétiques et immobilières bénéficient d’une demande agnostique du vainqueur technologique final.
Visibilité financière supérieure : Les contrats pluriannuels d’approvisionnement électrique et les baux datacenters offrent des flux de revenus prévisibles, réduisant la volatilité des résultats.
Valorisations plus attractives : Avec des PER 30 à 50% inférieurs aux méga-caps, les bénéficiaires indirects présentent un potentiel d’appréciation significatif pour un risque moindre.
« L’intelligence artificielle pourrait réduire les coûts de main-d’œuvre de 5%, générant 1 200 milliards de dollars d’économies annuelles et 878 milliards de profits supplémentaires pour les entreprises adoptant une stratégie IA structurée. »
Protection contre la concentration : Les portefeuilles de conseillers allouent en moyenne 9% de moins que le S&P 500 à la tech, malgré 60% d’optimisme sur l’IA, laissant place à une réallocation stratégique vers les segments sous-représentés.
Exposition aux méga-forces convergentes : Les bénéficiaires indirects captent simultanément l’IA, la transition énergétique et la relocalisation industrielle, multipliant les catalyseurs de croissance.
FAQ : Investir dans les Bénéficiaires Indirects de l’IA
Qu’est-ce qu’un bénéficiaire indirect de l’IA ?
Un bénéficiaire indirect de l’IA est une entreprise qui profite de l’expansion de l’intelligence artificielle sans développer directement les technologies IA. Cela inclut les fournisseurs d’énergie, les opérateurs de datacenters, les équipementiers industriels et les foncières spécialisées qui supportent l’infrastructure nécessaire au déploiement massif de l’IA.
Pourquoi BlackRock privilégie-t-il les infrastructures IA aux méga-caps ?
BlackRock identifie un changement structurel : seulement 20% des investisseurs considèrent les méga-caps comme prioritaires en 2026, contre une majorité précédemment. Les infrastructures offrent des valorisations plus raisonnables, des revenus contractuels prévisibles et une exposition diversifiée à l’ensemble de la chaîne de valeur IA, avec moins de risque de concentration.
Comment identifier les meilleures opportunités parmi les bénéficiaires indirects ?
Analysez quatre critères clés : l’exposition réelle aux revenus IA (minimum 50% du CA lié aux infrastructures IA), la solidité des carnets de commandes (visibilité 12-18 mois), les partenariats stratégiques avec les hyperscalers (Microsoft, Google, Amazon), et la capacité de financement pour les investissements massifs requis (ratio d’endettement inférieur à 60%).
Quel est le potentiel de rendement des utilities dans le secteur IA ?
Les utilities spécialisées dans l’approvisionnement des datacenters affichent une croissance projetée de 20 à 30% annuelle, avec des dividendes stables de 3 à 4%. L’analyste Jefferies estime que RWE, EDP et SSE pourraient surperformer le marché de 15 à 25% grâce aux contrats long terme avec les opérateurs de datacenters IA.
Quels sont les risques spécifiques des investissements dans les bénéficiaires indirects ?
Les principaux risques incluent les contraintes réglementaires énergétiques (limitations d’expansion des datacenters), l’incertitude sur la rentabilisation de l’IA (les revenus suivent les investissements avec retard), la saturation potentielle de capacités dans certaines zones géographiques, et la dépendance aux cycles d’investissement des méga-caps qui peuvent ajuster leurs dépenses capex brutalement.
Perspectives 2026 : Un Supercycle d’Infrastructure en Accélération
Les projections de BlackRock pour 2026 confirment l’accélération du supercycle IA. Les dépenses d’investissement contribueront trois fois plus à la croissance américaine que leur contribution historique, portées par les infrastructures IA.
L’allocation tactique recommandée privilégie une surpondération des actions américaines à court terme, avec une approche granulaire sur l’IA. La gestion active devient essentielle pour identifier les gagnants émergents au-delà des Magnificent Seven.
Les entreprises adoptant l’IA de manière structurée, plutôt que surfant sur le buzzword, captureront 1 200 milliards de dollars d’économies de coûts et 878 milliards de profits supplémentaires. Cette différenciation fondamentale justifie une approche sélective privilégiant les fondamentaux solides.
L’infrastructure physique (datacenters, réseaux électriques) et l’infrastructure logicielle convergent, créant des opportunités à l’intersection de multiples méga-forces. Les investisseurs positionnés sur cette convergence bénéficient d’une exposition diversifiée aux moteurs de croissance de la décennie.
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Sources et références
- BlackRock & Microsoft Join Forces: $12.5B Boost for AI Infrastructure (investingnews.com)
- BlackRock: Investors Will Back Energy Over Big Tech in 2026 (energydigital.com)
- Investments in Building US AI Infrastructure in 2026 Could Exceed $500B (incrypted.com)
- AI stocks, alternatives, and the new market playbook for 2026 – BlackRock (blackrock.com)
- The AI Supercycle: Navigating Concentration Risk in 2026 (etftrends.com)
- À qui profite le boom des data centers ? – Le Revenu (lerevenu.com)
- Worldwide Spending on Artificial Intelligence Forecast – IDC (my.idc.com)
- BlackRock Commentary: Mega forces – infrastructure required (medirect.com.mt)