Colocation pour Trading Haute Fréquence : Latence et Proximité Euronext Paris

Débat sur le front-running

Les détracteurs du THF arguent que la colocation crée une asymétrie informationnelle favorisant les acteurs technologiques au détriment des investisseurs traditionnels. Les private feeds, même encadrés, donnent aux traders colocalisés un avantage de quelques microsecondes qui peut s’apparenter à du front-running légal.

Impact sur la stabilité des marchés

Les événements comme le Flash Crash du 6 mai 2010 (chute de 1 000 milliards de dollars en quelques minutes) ont révélé les risques systémiques liés au THF ^[12]. Les régulateurs imposent désormais :

• Durée minimale de maintien des ordres (minimum 500 ms)
• Circuit breakers automatiques en cas de volatilité excessive
• Obligations de market making en continu pour les THF bénéficiant de la colocation

FAQ : Questions fréquentes sur la colocation THF

Quelle latence peut-on espérer avec la colocation chez Euronext Paris ?

Les services de colocation d’Euronext permettent d’atteindre des latences aller-retour (round-trip) de 50 à 100 microsecondes entre les serveurs du client et le matching engine, soit jusqu’à 300 fois plus rapide qu’une connexion standard depuis une autre ville européenne.

Combien coûte la colocation pour le trading haute fréquence ?

L’investissement initial varie entre 100 000 € et 500 000 € pour l’équipement et l’installation, avec des coûts récurrents mensuels de 25 000 € à 75 000 € incluant la location d’espace rack, la puissance électrique, les connexions et les flux de données de marché.

La colocation est-elle légale et conforme aux réglementations ?

Oui, la colocation est parfaitement légale et encadrée par MiFID II et les règlements européens. Euronext doit garantir un accès non-discriminatoire et respecter les standards techniques RTS 10 pour l’équité de latence entre clients.

Peut-on faire du trading haute fréquence sans colocation ?

Techniquement oui, mais les performances seront non compétitives face aux acteurs colocalisés. Pour des stratégies de trading algorithmique moins exigeantes en latence (> 1 milliseconde), le proximity hosting ou l’hébergement cloud peut suffire.

Où se trouve le datacenter de colocation d’Euronext Paris ?

Depuis 2022, le datacenter primaire d’Euronext (incluant le marché de Paris) est situé au Aruba Global Cloud Data Centre IT3 à Bergamo (Italie), après la migration depuis Basildon (Royaume-Uni) motivée par le Brexit.

Conclusion

La colocation pour le trading haute fréquence sur Euronext Paris représente l’avantage compétitif ultime dans un environnement où la vitesse d’exécution se mesure en microsecondes. En plaçant leurs serveurs à quelques mètres des matching engines dans le datacenter de Bergamo, les firmes de THF réduisent leur latence à 50-100 µs et accèdent à des flux de données prioritaires, leur permettant de capturer des opportunités d’arbitrage invisibles pour les traders distants.

Avec des coûts d’entrée de plusieurs centaines de milliers d’euros et des charges récurrentes élevées, cette infrastructure reste réservée aux acteurs institutionnels générant des volumes suffisants pour rentabiliser l’investissement. Toutefois, pour les stratégies de market making, d’arbitrage statistique et de scalping algorithmique sur les valeurs liquides du CAC 40, la colocation n’est plus une option mais une nécessité stratégique.

Dans un contexte réglementaire renforcé par MiFID II et une surveillance accrue de l’AMF, la colocation continuera d’évoluer vers plus de transparence et d’équité d’accès, tout en restant le standard technologique incontournable pour les traders haute fréquence cherchant à maximiser leur performance sur Euronext Paris.

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